2026年9月17日凌晨，美联储在华盛顿召开议息会议，决定加息25个基点，将联邦基金利率提高至3.75%-4%之间。这是美联储三年来的首次加息，而发布会的简短程度和主席沃什的言辞暗示着通胀压力依旧。尽管几个月前市场对于降息的期待曾经高涨，如今加息却成为不可逆转的趋势。
数据显示，2026年前八个月，全国房地产开发投资同比下滑近20%，8月单月的新开工面积更是降幅超过30%。这一系列数据令从事房地产的人士感到非常忧虑，充斥着“行业已死”的声音。然而，另一组数据显示，一线城市的新房成交面积同比增长超过20%，二手房也涨了一成多，表明市场在某种程度上已经出现回暖的迹象。
这些发展反映了一个重要观念：真正受影响的是那些不应继续存在的项目，而真正回暖的是那些有生存价值的房产。回顾数年前，2020年美联储的货币政策导致国内民营开发商疯狂借贷，产生了大量美元债务。按照华尔街的预想，随后的加息将引发一系列连锁反应，包括违约和金融危机。然而，2020年住建部和央行实施的“房地产三道红线”政策，意在限制过度借贷，恰似在美联储加息前为市场做出了主动调整。
尽管恒大和碧桂园的重创，整个行业经历了血腥清理，但这种主动出清意味着各方可以更有节奏地应对变化，而非无助于崩盘。虽然在此过程中，无数从业者的生活遭受重创，但这些变革为长远的市场稳定埋下了基础。
随着2026年8月底住建部推进现房销售政策，传统的预售制度受到严重冲击，这将削弱开发商依赖杠杆的生存模式。过去二十多年中，预售制度作为房地产市场的重要推动力，而现房销售日渐成为大势所趋，将重新定义开发商的运作方式，使一些高杠杆、高负债的房企生存空间日渐逼仄。整体而言，美联储的加息在中国经济国情的背景下，得到了意想不到的市场反响。
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